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美股期權大盤下跌如何賺錢?169美元對沖50w倉位股票




[h2]【2021 美股期權投資】美股期權大盤下跌如何賺錢?169美元對沖50w倉位股票,期權交易入門到高階教程[/h2]


上篇文章我們介紹了幾種常用的期權策略,相信不少朋友已經在實戰中小賺一筆了,我們來總結一下已經講過的期權策略



1、如果預計股價上漲:買入股票,或者看漲期權(Call)



2、如果預計股價不會大漲:買入牛市價差(Bull Spread)



3、如果預計股價下跌:買空股票(buy put),或者買熊市價差(Bear Spread)



4、如果預計股價不會跌穿某個價格:可以使用裸賣看跌期權(naked put)



這些策略都是上兩期視頻詳細講過的,在日常買賣股票期權中也是最基本常用的策略



我之前在社群裡也有講過,沒有人可以預測股價,如果有,那一定是騙子!他如果能100%命中,自己偷摸賺錢不就好了嗎,幹嘛還要教你呢?我確信在看我文章的觀眾認知能力是高於其他投資者的,這種智商稅,是不會交的



那麼我們普通投資者應該如何應對股價的波動呢?答案是建立自己的交易計劃!我們普通投資者能做的是無論股價上漲還是下跌,都確保它在你的交易計劃之內,能夠承受的損失範圍之內,如果在您開倉之前這個計劃沒有做好,個人情緒就很容易受股價波動影響,頻繁操作最終導致賬戶虧損!



好了,剛才講的有點遠,我們回歸正題,接下來給大家介紹一個最常用的,相對風險較低的期權策略covered call



covered call是最簡單也是最實用的期權收入策略。所謂Covered Call就是持有股票(100股以上)的同時,並賣出對應的看漲期權,通過犧牲未來股票上漲的潛力,來換取當下就能就能賺取的權利金,通俗一點來講,我們持有的正股,肯定是希望它一直往上漲的,但並不是所有股票都如你所願,它會在某個時間出現略微下跌或者橫盤不動,這時候有人就想,可以不可以在下跌時候減少股票的損失,在上漲中還能增加收益呢?







這時候我們就可以賣出一張看漲期權(sell call),我們通過這個損益圖可以看出,Covered Call策略需要您設置一個行權價,只要在期權到期日之前股價低於您的行權價,權利金就算是進到您兜里了,這種策略比較適合股價波動較小,很少狂飆突進,也很少暴跌的股票。







下面我通過自己實操的案例來給大家講一下這個策略,寶潔這家公司在過去5年中幾乎每年都能夠給我帶來20%的收益,大家都知道,這種股票是屬於那種買了幾乎可以閉眼睡覺不用管的,短期內的漲跌幅度幾乎都在5%以內,一般都在1%-2%左右,很是無聊,於是我幾乎每週都會做一次Covered Call策略,一年下來,即使算上做錯的交易,整體賬戶也能達到40%左右的收益,我這也算是在無聊中發現樂趣的同時,還能增加點額外的收益吧,於是每個週預測寶潔的漲跌便成了我的樂趣



我在2020年10月26日,持有100股寶潔股票的同時,賣出了一張行權價143美元,一周後到期,2.3美元權利金的看漲期權,當時寶潔收盤價為141.3美元,未來會出現兩種可能:



一是股價微漲或者微跌,但是始終沒有超出我設定的143美元行權價,這樣230美元的權利金算是拿到手了,我們可以看到我賣出call的第三天股價開始下跌,這230美元的權利金正好彌補了我股票下跌的損失



二是股價上漲,漲超我設定的143美元的行權價,我們假設股價上漲到150,這時候我100股股票的收益為:(143-141.3)*100=170美元



期權收益為:230美元,總計是:170+230=400美元



我們可以看到,即使股價漲到150,但實際每股收益為143-141.3=1.7,143的行權價鎖定了上漲的利潤,如果我們不使用covered call策略的話,我100股的收益將是(150-141.3)*100=870美元



理論上covered call策略是不會給投資者造成虧損的,通過定期賣出covered call可獲得穩定的權利金收益,每週操作一次,一年下來也是一筆不少的收入,美國有不少封閉式基金就是採用這種方法,持有一籃子穩定的分紅型股票,同時賣出covered call,賣期權收到的權利金和分紅作為基金投資人的分紅


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上次有個粉絲提問:相比較covered call策略與之前視頻講的naked put 策略,後者的風險更高一些嗎?







回答:風險沒有相對的高低,主要看自己的策略目的是什麼吧,比如說我長期看好蘋果這家公司,我想買100股長期持有,當前股價為131.9,但目前股價我認為偏高,我想用更便宜的價格來開倉,這時候我就可以賣出一張接近於當前股價的put期權,假設我們賣出的put期權是2020年1月15日到期,行權價128美元,2.6權利金,那麼未來會出現兩種情況:



一是股價繼續上漲,這時候就沒人願意買你這張行權價128美元的期權,這張期權將會作廢,260美元的權利金就到您兜里了



第二種情況是股價下跌,並且跌穿128美元,這時候您就需要以(128-2.6)*100=12540美元買入100股正股了,相比之前的開倉價格,每股便宜了131.9-(128-2.6)=6.5美元,100股也就是650美元



早期的巴菲特經常使用naked put策略來開倉自己看好的公司股票,這個策略說白了就是對自己看好的價值股進行壓價,壓價不成功就賺權利金,壓價成功就以較低的建倉價格長期持有



covered call策略是在持有至少100股正股的同時再賣出call賺取權利金,與naked put的風險程度是沒有可比性的,前者是對價值股再套利,後者是對價值股壓價,反向理解的話這兩者邏輯基本是相通的,當然naked put策略還有一種方法可以不用買入正股,這個後期我會在我的會員視頻中講到



粉絲提問:我目前有50w的倉位,如果近期大盤下跌,不想賣出股票,應該如何對沖?目前可對沖的資金量不多



回答:相信這個問題不少朋友都會遇到,大部分的資金都在持倉裡面,能拿出對沖的資金少之又少,在這裡老魯給出兩個方案:







一是用股指期貨對沖,當然這個方法不太適用於小白操作,搞不好分分鐘爆倉,這裡我就不多講了


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二是通過期權做空大盤指數來對沖,這個方法對小白來講簡單而又實用,通常我們普通投資者會直接買入對應大盤反向指數的SQQQ,或者買空spy指數來操作,就以上面這位粉絲為例,50w的持倉想要對沖需要至少買SQQQ 500000/15.83/3=10548股,15.83是當前SQQQ的價格,各位看到這里相信已經明白,即使像SQQQ這種加了三倍槓桿的指數要實現對沖,我們仍需要買入一萬多股!可想而知,這個資金量對多數人來講是不划算的!



那麼我們如何通過期權用更少的資金來對沖這50w倉位的股票呢?











很多人說QQQ大盤個股成分太單一,我這裡就用spy給大家講解一下,當前時間為2020年12月27日,spy價格為369美元,我們看下它的期權連,2021年1月29日到期,行權價369美元的put期權價格為7.94,call期權價格為8.07



我們大概來算一下,對沖50w股票我們需要買入500000/369=1355股spy指數,一張期權option對應100股,也就是說我們大概需要買入13張option



這裡我會引用出另一個期權概念,Buy Put +Sell Call 買空是看跌,賣漲也是看跌,這兩個加在一起的組合等同於做空,俗話說在期權交易裡面會買的是徒弟,會賣的才是師傅,Buy Put是買方,Sell Call 是賣方,買方是先交錢,賣方是先收錢,兩個一相加,就減少了很多佔用資金!在這裡我給大家計算下



注意:本策略僅適合部分券商(大部分券商會在sell call的時候要求追加保障金)



做空等比例50w spy大盤我們需要買入2021年1月29日到期,369行權價,期權費7.94的put看跌期權,我們上面已經計算過,需要買入13個option,於是我們的買入費用便是:7.94*13*100=10322



同時我們再賣出一張相同到期日,相同行權價,期權費為8.07美元的call期權,賣出收到的費用是8.07*13*100=10491



買put10322是先花的錢,賣call10491是先收的錢,這兩個一相加等於169美元,您看我們只需要用169美元就可以對沖50w資金,並且做空一個月spy大盤,您只要學會了運用期權,從某些方面是真正的可以讓您花小錢辦大事的



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