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运动新星品牌Under Armour动摇NIKE大佬的地位?

听说NBA又开始打常规赛了?哪个球队有冠军相?是才签得詹姆斯的湖人还是这几年的夺冠热门金州勇士?不管是哪个球队的队员,都离不开一样东西——赞助商。

对于大家耳熟能详的Nike $(NKE)$ 和Adidas $(ADDYY)$我就不多提,今天要介绍的是Under Armour (安德玛) $(UA)$,这是一家创业才22年的运动品牌公司,在经过连续 18 个月营收增长超过 20% 后,它终于在 2014 年下半年超越了 Adidas,成为了美国市场上第二大运动品牌。

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当时甚至签下了当红球星,勇士队史蒂芬库里的代言,要知道,让一个当时NBA的MVP代言是所有相关运动品牌争先恐后都想抢的名额。

在北美的运动产品市场上,争夺第二要比争夺第一容易太多——2014 年,Under Armour 的总营收超过了 30 亿美元,但这依然只是 Nike 的十分之一而已。不过,在股票市场上,2005 年才上市的 Under Armour 股票,价格增长率目前几乎是 Nike 的两倍。

Under Armour 似乎也并不忌惮与 Nike 的正面对决。2014 年夏天,跳出 Nike 赞助合约的 NBA 球星凯文·杜兰特(Kevin Durant)就曾面临 Under Armour 一份颇具诚意的赞助合约——10 年总价 2.85 亿美元。最后,Nike 不得不匹配了这一报价,才夺回了这位 NBA 未来的领军人物。

但是好景不长,这样的增长只维持到了2016年。从2016年中旬开始,短短两年时间,市值蒸发近180亿美元,股价暴跌近80%。

很多人可能会问,在搜索Under Amour这只股票的时候会出现两个代码$(UA)$和$(UAA)$而且都是Under Amour,那么他们究竟有什么区别呢?

这两个代码是在2016年4月形成的,最开始是$(UA.C)$和$(UA)$,后来用UAA代替原来的UA,UA代替UA.C,再分出了一半股价形成$(UA)$,UA和UAA股票之间的主要区别归结为投票权。以前以UA.C符号交易的UA股票代表C类股票,没有投票权。而以UA为代码的UAA股票代表A类股票,该股票每股给予持有者一票的权利。

但是不论$(UA)$还是$(UAA)$,都是跟Under Amour盈利情况有着直接关系。上一季度虽然营收情况超过预期,但是该公司的亏损进一步扩大。这都归因于Under Armour 的库存过多的问题,根据上季度财报,其库存水平同比增长11%至13亿美元,成为投资者的心头大患。对于库存问题,了解UA这个公司的人应该不难知道,这是17年的遗留问题,由于北美整体零售环境疲软,大量门店关闭,加上核心的渠道商 Sports Authority 的破产,导致大量的 UA 库存积压,公司不得不通过大力度打折倾销库存,利润率也受到大幅影响。这也是为什么2017年UA股价会下跌50%。

为了处理这些库存,该公司不得不采取打折低价促销的方式,这样不仅扩大亏损,而且长此以往会对公司名声造成影响。从消费者角度考虑,这样的低价促销对于消费者来说当然是好的,不过从公司及投资者利益来看,还是希望该公司能早点解决库存的问题。

Under Armour面临的另外一个问题就是Nike对于市场的占领,尤其是运动鞋及与潮牌,奢侈品的联名。对于这个部分,Under Armou是没有优势的。UA就是做紧身速干运动服起家,在短短20年,将自己的品牌在紧身速干运动服领域打出名声,虽然能在运动服这个领域从NIKE嘴里分一部分羹,但是对于运动鞋,UA始终没有NIKE的名气,毕竟NIKE做了这么多年的运动品牌龙头老大哥,如果盲目扩张,只会造成更多货物积压以及亏损。至少在没有解决当前问题的情况下,还是别考虑扩大市场了。所以说,面对NIKE这个竞争对手,Under Armour还需谨慎。

美东时间这周二盘前,$(UAA)$将会发布财报,期待该公司的财报能给我们一个抄底的信号。
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