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黑天鵝亂飛恐慌 指數金融商品成新寵

黑天鵝亂飛,今年全球經濟不確定因素多,在基金賣不動、保險局又出手管保單費差損的情況下,銀行近期以「VIX指數」相關金融商品為銷售新寵,透過市場在「恐慌」跟「不恐慌」情緒之間擺盪,賺取價差。
「VIX 指數」為芝加哥選擇權交易所波動率指數(Chicago Board Options Exchange Volatility Index),一般稱為「恐慌指數」,在市場出現意外事件時,往往會飆高,表示恐慌情緒增溫,近期最好的例子就是英國脫歐。而當市場情緒平復,則會往下走,日前英國公投通過脫歐時一度升破25,近期降至16以下。

適合短線 不宜長抱
國銀主管表示,當VIX指數超過40時,表示市場對未來「非理性恐慌」,可能會於短期內出現反彈;相對的,當VIX指數低於15時,則表現市場出現「非理性繁榮」,可能會伴隨賣壓出現。
富邦證券資深副總郭永宜指出,對一般投資人來說,VIX指數相關商品以ETF為大宗,如代碼VXX的「iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN」、或代碼TVIX的「 The ProShares Ultra VIX Short-Term Futures」都是做多VIX期貨指數的ETF,差別在於VXX是1倍做多,TVIX則是2倍。
市場上也有反向的ETF,如代號XIV的「Velocity Shares Daily Inverse VIX Short Term ETN」,則是1倍反向操作。
不過,郭永宜表示,因VIX指數ETF內含避險成本,僅適合短線操作,不適合長期持有。
郭永宜也表示,市場大幅波動頻率增加,許多投資人都把資金轉向保單此類防禦性商品,導致今年前5月初年度保費收入較去年同期大增逾2成,而排擠效應下,申購境外基金的金額,今年前4月僅4630億元,較去年同期減少一半。


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