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gogogo 發表於 2014-6-24 10:54

ETF投資組合(An ETF Portfolio)

[size=3]ETF的多樣化已經可以讓投資人的投資組合完全由ETF組成,而且從簡單到複雜,可滿足不同層次投資人的需求。

本文將以股市投資組合舉例,應用的多為Vanguard或iShares的ETF。

我們可以將全球股市分成四大塊,分別是美國、歐洲、亞洲成熟市場和新興市場。所以一個簡單的,涵括全球股市的ETF投資組合可以像這樣:
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簡單ETF組合
  
Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)
  
Vanguard European ETF (VGK)
  
Vanguard Pacific ETF (VPL)
  
Vanguard Emerging Market ETF (VWO)
  


簡單的投資組合,低成本的投資方式,讓投資人很容易參與全球股市。
[url=https://www.blogger.com/null][/url]
還有一個更簡單的方式,就是用[url=http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2007/10/vanguard-ftse-all-world-ex-us-fund.html]Vanguard FTSE All-World ex-US Fund[/url] (代號VEU)來涵蓋歐洲、亞洲成熟市場和新興市場這三個區塊,搭配[url=http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2007/08/vanguard-total-stock-market-index-fund.html]Vanguard Total Stock Market ETF[/url]來投資美國部分。兩支ETF就可以投資全球股市。(自2008年六月Vanguard推出[url=http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2008/11/vanguard-total-world-stock-index.html]Vanguard Total World Stock Index Fund(VTWSX,VT)[/url]之後,可以以一支基金涵蓋全球股市。)

但是用VEU來投資三個市場,這三個市場的投資比例就是由基金幫你決定,你自己無法控制。用四支ETF的方式,這四個市場分別要投入多少,完[/size][size=3]
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[size=3]全可由自己調配。ETF投資就是這樣,用愈多支,投資起來愈麻煩,但你對投資組合就可以做更精確的控制。

接下來看更複雜一點的ETF投資組合。

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稍複雜ETF投資組合
  
Vanguard Growth/Value Index

或Vanguard Large/Mid /Small cap index


  
MSCI EAFE Growth/Value或MSCI EAFE Small Cap
  
單一新興市場(拉美/東歐/亞洲)
  

更複雜,其實就是更多控制。譬如美國股市部分,看個人投資概念,你可以將投資組合偏向成長(Growth)或是價值(Value)類股,或是將投資組[/size]
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[size=3]合偏向中型(Mid-cap)或小型股(Small-cap)。在美國股市方面,Vanguard和iShares都有提供價值、成長、混合和大型、中型、小型[/size]
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共三乘三,九個區塊的ETF。(Vanguard ETF產品列表,可見[url=http://www.vanguard.com/funds/reports/viper_productw.pdf]這個[/url]連結。iShares ETF產品列表,可見[url=http://www.ishares.com/content/stream.jsp?url=/content/repository/material/product_expense_ratio_report.pdf&mimeType=application/pdf]這個[/url]連結。)

在歐亞成熟市場,也可藉iShares,來進行偏重成長、價值類股或小型股的工作。Vanguard的產品線較沒有顧及這個方面。即使是iShares,在[/size]
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[size=3]歐亞成熟市場,也只有分成長、價值和小型股三支。不像美國市場九宮格都有對應的ETF。

新興市場部份,再切得更細,可自行調整各新興市場比重。

ETF投資組合還可以更複雜。

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複雜ETF投資組合
  
單一產業ETF
  
單一產業或單一國家ETF
  


可以分得更細。譬如你覺得能源類股是不錯的標地,應加重,或是金融股跌得重,應加碼,也有單一產業ETF讓你可以輕鬆介入。

在美國方面,Vanguard和iShares都有完整的單一產業ETF產品線。iShares更有Subsector ETF。[/size]
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[size=3]譬如金融業中的證券業就獨立出來成為一支Dow Jones US Broker-Dealers,保險業也有獨立一支Dow Jones US
Insurance。

在全球市場方面,iShares也有單一產業ETF滿足投資人的需求,譬如iShares S&P Global Energy Sector, Healthcare Sector等等。

或是你想使用單一國家ETF,iShares在成熟市場與新興國家皆有可以選擇的標的。(Vanguard在美國以外市場的ETF實在是少了些。)

假如投資人只是單純的想參與某個市場或某個區塊,而不是想積極打敗該市場對應的指數,你相信該國、該產業或是該區塊本身就會有不錯的報[/size]
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[size=3]酬,ETF是個很好用的工具。很多國內投資人買境外基金的目的,是參與這些國際市場。但他們也承擔了主動管理的不確定性。[/size]
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[size=3]明明一個年報酬40%的市場,被經理人玩到”只有”25%的報酬。選擇ETF,你不會有這種缺憾。

當然,使用ETF對於指數化投資人來說,也是相當方便。假如你不排斥定期投資要自己定期下單的話。

國際市場上已經有多到數不清的ETF供投資人選擇使用,在國內反而是種不易接觸到的投資工具。一個投資全球的ETF組合,以國內現有的管道,[/size]
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[size=3]不容易建構。[/size]
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[/size]資料來源:[url=http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2008/01/etfan-etf-portfolio.html]綠角財經筆記[/url]
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