时间值损耗对衍生产品的影响
窝轮与牛熊证的时间值损耗各有什么影响？比如700去年走势很好，今年走势比较差，我们的对手是发行商，是否意味着发行商亏钱？
买正股与窝轮牛熊证的资金比例多少合适？
最近我们做了一个调查，发现投资者交易窝轮牛熊证比例，从总资金仓位20%到80%不等。当然每个投资者的投资策略以及投资目标不同，难以一概而论多少资金比例属于合适
假如我们以私家车作比喻，如果一部带T（Turbo）的私家车，其实在引擎的选择上，可以稍微降低一些，因为车子带T本身已经给予汽车额外动力，如果引擎本身是高转速，那么在开车的过程中，因为车速过快而出现意外的机会率就会增加
同样道理，窝轮牛熊证本身是一种带杠杆产品，既然产品本身赋予投资者适度杠杆效应，在资金的投入上，可以因为产品带杠杆从而减少资金投入，释放更多资金仓位进行其他投资产品交易（或持有现金）
在窝轮交易过程中，资金管理是一门学问，成功的窝轮交易者对于风控意识都比较重视，因为产品带杠杆如同汽车带T，本身速度比较快则反而应该更加谨慎。因此，根据过往比较有经验的投资者经验总结，窝轮牛熊证的资金参与比例，通常控制在20%的资金范围内，这是相对稳妥的参考比例
怎么看待同时买牛和熊（购和沽）的交易策略？
过往与投资者交流的时候，的确遇到投资者会提出类似的看法，同时买入反方向产品，这样可对冲单方向的投资风险。不过，投资者需要留意，采取这种策略需要思考以下问题：
1 面对双重成本：因为同时买入call 和 put，投资者的资金成本会增加一倍（假设投入金额一致），从资金投入角度，投资者需要注意
2 面对两边时间值损耗：如果市况出现横盘，同时买入两边产品，则会出现两边产品同时出现时间值损耗，这样对于投资者来说更为不利
3 如同时两边买牛熊，若遇到市况波动，牛熊则分别被两头收回，更会导致投资者直接两头损失
因此，在考虑“同时买两边”之前，建议投资者可以考虑：
1 对于市况作更深入判断分析
2 减少某一个方向的资金投入，控制仓位，则同样可以达到风险控制效果
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